近期，证券行业迎来重磅资本动作，地方国资股东密集出手增持、上市券商扎堆回购，产业资本“真金白银”入场信号清晰。不到一个月时间，兴业证券（601377）、东吴证券（601555）相继披露国资股东增持计划，叠加多家券商自主回购落地，在行业中报业绩大幅回暖、板块估值处于近十年低位的多重利好加持下，券商板块的投资价值与修复潜力备受市场关注。
两大地方国资主动加仓
7月23日，兴业证券披露股东增持计划，福建省投拟在未来6个月内，增持公司股份金额3000万元至6000万元。福建省投的背后是福建国资，福建省投直接持有兴业证券7.35%股份，为公司第二大股东。此次增持不设固定价格区间，将根据股价波动与公司价值自主择机布局，且承诺存续期内不减持。
此前，兴业证券董事长苏军良提议实施2026年中期利润分配，向全体股东每10股派发现金红利0.50元，合计将派现4.32亿元。
值得关注的是，此次增持落地于兴业证券业绩向好但市场尚未充分定价的节点，公司上半年归母净利润突破20亿元，国资逆势加仓，彰显其对公司长期发展价值及福建区域金融平台战略地位的认可。
紧随其后，8月3日盘后，苏州国资控股的东吴证券发布增持公告，控股股东国发集团计划6个月内增持1亿元至2亿元，同样无固定价格区间并承诺不减持。
国发集团直接持有东吴证券24.33%股份，叠加一致行动人合计持股28.33%，是公司控股股东。此次增持恰逢东吴证券以115.19亿元并购东海证券的重组关键时期，且公司股价仍处于破净状态，国资在战略重组、估值破净双重节点重金入场，既为重组保驾护航，也彻底夯实了公司估值底部。
增持回购共振确认景气度
国资增持并非独立行为，而是行业基本面全面回暖的顺势而为。
头部券商方面，多家券商半年度归母净利润站上百亿元关口。中信证券（600030）预计上半年归母净利润达233.43亿元，同比增长69.5%，稳坐行业头把交椅；国泰海通（601211）预计上半年归母净利润200.03亿元至205.11亿元，同比增长27%至30%，扣非净利润创下中报业绩历史新高，二季度盈利环比实现翻倍增长；招商证券（600999）首次实现中报净利润突破百亿元，预计归母净利润100亿元至110亿元，同比增幅达93%至112%；中金公司（601995）预告上半年归母净利润77.08亿元至82.27亿元，同比增幅78%至90%。
中小券商的增速则更为亮眼。天风证券（601162）预计上半年净利润同比增长429.03%至693.55%；湘财股份（600095）、华创云信（600155）、中泰证券（600918）、华安证券（600909）、财达证券（600906）、华西证券（002926）等多家中小券商预告净利润同比翻倍。
二级市场活跃度持续攀升，上半年A股日均股基成交额同比增长66%，港股IPO募资规模同比增长701%，为券商业绩持续增长筑牢根基。
在业绩高增的同时，券商行业自主回购潮同步掀起，与国资增持形成共振。2026年8月以来，长江证券（000783）、国联民生（601456）、华安证券、国金证券（600109）等6家券商密集披露回购方案，按回购上限测算，合计回购规模最高可达12亿元。其中华安证券、国金证券已落地大额回购，分别支付8416.79万元、1.5亿元，回购落地节奏加快。
对此，开源证券一位非银分析师表示：“头部券商业绩预增超出市场预期，当前估值尚未充分反映企业盈利成长性，估值修复空间充足。”
行业估值处于十年低位
业绩与资本动作共振的背后，是板块被严重低估的现状。截至8月12日，中证全指证券公司指数市净率仅有1.29倍，处于近十年偏低位置。
从机构配置来看，主动型基金对券商的重仓占比仅0.86%，配置比例处于低位。有机构测算，在当前市场成交规模下，券商板块ROE（净资产收益率）有望回升至7.5%至8.8%，对应合理PB（市净率）中枢1.8倍，当前估值仍有约40%的修复空间。
“行业业绩集中兑现形成了基本面支撑，当前券商板块整体估值仍处于历史低位水平。”中航证券分析师薄晓旭表示，中长期来看，随着资本市场改革持续深化，科创产业服务、股权投资、财富管理、机构综合服务等新业务将持续发力，为券商提供稳定的长期增长动力，行业周期属性持续弱化、成长属性持续增强。
在投资策略上，上海某位私募人士12日向《大众证券报》记者表示：“券商板块估值修复取决于两大核心变量：一是A股日均成交额能否持续站稳2万亿元；二是行业杠杆松绑、政策细则的落地进度。短期来看，国资增持、公司回购、业绩验证形成多重支撑，目前券商板块处于‘业绩兑现、估值未涨’的配置窗口期。”记者 张曌
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